Οι Αλληλεπιδράσεις μεταξύ των αποδόσεων της αγοράς, των παραγόντων  Fama-French, του Carhart και του φόβου των επενδυτών : πως μεταβλήθηκαν κατά τη διάρκεια των κρίσεων του 21ου αιώνα

Πέντσας, Αντώνιος; Pentsas, Antonios

dc.contributor.author	Πέντσας, Αντώνιος	el
dc.contributor.author	Pentsas, Antonios	en
dc.date.accessioned	2017-03-06T11:02:56Z
dc.date.available	2017-03-06T11:02:56Z
dc.date.issued	2017-03-06
dc.identifier.uri	https://dspace.lib.ntua.gr/xmlui/handle/123456789/44518
dc.identifier.uri	http://dx.doi.org/10.26240/heal.ntua.6668
dc.description	Εθνικό Μετσόβιο Πολυτεχνείο--Μεταπτυχιακή Εργασία. Διεπιστημονικό-Διατμηματικό Πρόγραμμα Μεταπτυχιακών Σπουδών (Δ.Π.Μ.Σ.) “Μαθηματική Προτυποποίηση σε Σύγχρονες Τεχνολογίες στην Οικονομία”	el
dc.rights	Αναφορά Δημιουργού-Μη Εμπορική Χρήση-Όχι Παράγωγα Έργα 3.0 Ελλάδα	*
dc.rights.uri	http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/gr/	*
dc.subject	Φόβος των επενδυτών	el
dc.subject	Παραγόντες Fama-French	el
dc.subject	Fama-French	en
dc.subject	Carhart	en
dc.subject	Dot-Com	en
dc.subject	Sub-Prime	en
dc.title	Οι Αλληλεπιδράσεις μεταξύ των αποδόσεων της αγοράς, των παραγόντων Fama-French, του Carhart και του φόβου των επενδυτών : πως μεταβλήθηκαν κατά τη διάρκεια των κρίσεων του 21ου αιώνα	el
heal.type	masterThesis
heal.classification	Οικονομία	el
heal.access	free
heal.recordProvider	ntua	el
heal.publicationDate	2016-06-19
heal.abstract	Η παρούσα εργασία σκοπεύει να απαντήσει στο ερώτημα της ύπαρξης και του πρόσημου των αλληλεπιδράσεων μεταξύ του «φόβου των επενδυτών», των δύο παραγόντων των Fama&French (1993), του παράγοντα του momentum (Carhart, 1997) και του riskpremium και πως επηρέασαν οι δύο τελευταίες κρίσεις, αυτή των Dot-Com και αυτή των Sub-Prime, τις αλληλεπιδράσεις αυτές. Στον βαθμό που γνωρίσουμε είναι η πρώτη εμπειρική μελέτη που λαμβάνει υπόψη της τις επιπτώσεις των δύο χρηματοοοικονομικών κρίσεων στις αλληλεπιδράσεις αυτές, γεγονός που αποδείχθηκε καίριας σημασίας καθώς μεταβάλλεται η εξειδίκευση των εμπειρικών υποδειγμάτων για τις διάφορες περιόδους, κι αυτό αλλάζει τα αποτελέσματα σε σύγκριση με παλαιότερες έρευνες. Τα ευρήματα συνοψίζονται ως εξής: πρώτον, ο φόβος μεταβάλλεται κατά μέσο όρο αρνητικά σε όλες τις υποπεριόδους˙ δεύτερον, δεν διαπιστώσαμε σταθερά κανένα από τα premium να μένει διαχρονικά θετικό˙ τρίτον, μετά από κάθε κρίση οι σχέσεις μεταξύ των ενδογενών μεταβλητών μας αλλάζουν σε μεγάλο βαθμό και στις περισσότερες περιπτώσεις παύουν τελείως να υπάρχουν˙ τέταρτον, ο φόβος των επενδυτών την πρώτη μέρα της εβδομάδος (Δευτέρα) είναι συστηματικά κατά μέσο όρο μεγαλύτερος σε όλες τις υποπεριόδους πλην κατά την διάρκεια της κρίσης των Sub-Prime˙ πέμπτον, από την Dot-Com κρίση και ύστερα σπάνε οριστικά οι αλληλεπιδράσεις επιδράσεις μεταξύ των ενδογενών μεταβλητών και αντίστοιχες σχέσεις δεν φαίνονται να εμφανίζονται ξανά σε τέτοιο βαθμό˙έκτον, ο φόβος δεν προκαλεί μεταβολές ούτε άλλες επιδράσεις στα premium ούτε στον παράγοντα της ροπής˙ έβδομον, μετά την κρίση των Sub-Prime πρακτικά εκμηδενίζεται η ερμηνευτική ικανότητα των VAR υποδειγμάτων μας. Αν και ο φόβος δεν φαίνεται να προκαλεί αντιδράσεις στα premium, ούτε στο momentum, διαπιστώσαμε ότι τα διάφορα αποτελέσματα και συμπεράσματα της υπάρχουσας βιβλιογραφίας, είναι ευαίσθητα στην εξειδίκευση των υποδειγμάτων. Τέλος, από τα αποτελέσματα των impulseresponses είδαμε ότι οι διάφορες διαταραχές στις ενδογενείς μεταβλητές που έχουν στατιστικά σημαντική επίδραση σε άλλες διαρκούν για τις περισσότερες από αυτές για πάνω από 4 μέρες	el
heal.advisorName	Μπουφούνου, Παρασκεύή	el
heal.committeeMemberName	Ντόκας, Ιωάννης	el
heal.committeeMemberName	Χριστόπουλος, Αλέξανδρος	el
heal.academicPublisher	Εθνικό Μετσόβιο Πολυτεχνείο. Σχολή Εφαρμοσμένων Μαθηματικών και Φυσικών Επιστημών	el
heal.academicPublisherID	ntua
heal.numberOfPages	62 σ.	el
heal.fullTextAvailability	true