Υλοποίηση εξισορροπητικής κερδοσκοπίας σε μετατρέψιμες ομολογίες

Σπηλιώτη, Δανάη-Μαρία; Σπηλιώτη, Δανάη-Μαρία

dc.contributor.author	Σπηλιώτη, Δανάη-Μαρία	el
dc.contributor.author	Σπηλιώτη, Δανάη-Μαρία	el
dc.date.accessioned	2018-03-19T11:28:38Z
dc.date.issued	2018-03-19
dc.identifier.uri	https://dspace.lib.ntua.gr/xmlui/handle/123456789/46726
dc.identifier.uri	http://dx.doi.org/10.26240/heal.ntua.8104
dc.description	Εθνικό Μετσόβιο Πολυτεχνείο--Μεταπτυχιακή Εργασία. Διεπιστημονικό-Διατμηματικό Πρόγραμμα Μεταπτυχιακών Σπουδών (Δ.Π.Μ.Σ.) “Μαθηματική Προτυποποίηση σε Σύγχρονες Τεχνολογίες στην Οικονομία”	el
dc.rights	Default License
dc.subject	Μετατρέψιμες ομολογίες	el
dc.subject	Στρατηγικές	el
dc.subject	Εξισορροπητική κερδοσκοπία	el
dc.subject	Στρατηγική του Convertible Bond Arbitrage	el
dc.subject	Μετατρέψιμες ομολογίες	el
dc.subject	Black Scholes	en
dc.subject	Delta	en
dc.subject	Convertible Bond Arbitrage Strategy	en
dc.subject	Arbitrage	en
dc.subject	Backtesting	en
dc.title	Υλοποίηση εξισορροπητικής κερδοσκοπίας σε μετατρέψιμες ομολογίες	el
dc.title	Convertible Bond Arbitrage Strategy Backtesting	en
heal.type	masterThesis
heal.classification	Χρηματοοικονομικά	el
heal.dateAvailable	2019-03-18T22:00:00Z
heal.language	el
heal.access	embargo
heal.recordProvider	ntua	el
heal.publicationDate	2018-03-14
heal.abstract	Η στρατηγική του Convertible Bond Arbitrage προσφέρει στους επενδυτές την δυνατότητα να σημειώσουν σημαντικές αποδόσεις διατηρώντας παράλληλα ισχυρή προστασία από τυχόν καθίζηση της αγοράς. Η στρατηγική χρησιμοποιείται από έναν αριθμό Αμοιβαίων Κεφαλαίων Αντιστάθμισης Κινδύνου, τα οποία κατέχουν εξειδικευμένες γνώσεις αναφορικά με τα χρεόγραφα που περιλαμβάνει η στρατηγική αλλά και με τις διάφορες μεθόδους αντιστάθμισης. Στα πλαίσια αυτής της εργασίας, αρχικά θα διερευνήσουμε την υπάρχουσα βιβλιογραφία με στόχο να προσδιορίσουμε τον τρόπο υλοποίησης της στρατηγικής αλλά και να εντοπίσουμε στοιχεία που αφορούν τις πηγές κερδοφορίας της και την ιστορική της πορεία. Στη συνέχεια, θα παραθέσουμε μεθόδους υλοποίησης της στρατηγικής όπως τις έχει προδιαγράψει η βιβλιογραφία. Θα αναλύσουμε τις απαιτήσεις σε δεδομένα καθώς και τους μετασχηματισμούς δεδομένων που κρίνονται απαραίτητοι ώστε να υπολογίσουμε τις παραμέτρους που προδιαγράφει η βιβλιογραφία. Πιο συγκεκριμένα, στόχος είναι ο υπολογισμός του Δέλτα της Μετατρέψιμης Ομολογίας και η χρησιμοποίηση του για να κατασκευάσουμε συνδυαστικές θετικές/αρνητικές θέσεις στη Μετατρέψιμη Ομολογία και την αντίστοιχη μετοχή. Οι μέθοδοι υπό ανάλυση είναι οι Δέλτα Αντιστάθμιση και Γάμμα Αντιστάθμιση, οι οποίες αξιοποιούν τις παραμέτρους από το μοντέλο Black Scholes. Επιπροσθέτως, θα επιχειρήσουμε την ενίσχυση των αποδόσεων με τη χρήση μόχλευσης και θα εισάγουμε στο μοντέλο κόστη συναλλαγών για να ενισχύσουμε το ρεαλισμό των αποτελεσμάτων. Εφόσον υλοποιηθούν οι μέθοδοι, θα αξιολογήσουμε την απόδοση του χαρτοφυλακίου κατά την περίοδο υπό ανάλυση και θα μελετήσουμε τον αντίκτυπο της μόχλευσης και του κόστους συναλλαγών. Στόχος μας είναι να καταλήξουμε στη μέθοδο με τις καλύτερες αποδόσεις και στην βέλτιστη παραμετροποίηση της μεθόδου. Επιπροσθέτως, θα συγκρίνουμε τις αποδόσεις του χαρτοφυλακίου μας με ιστορικές αποδόσεις όπως αυτές αποτυπώνονται από Αμοιβαία Κεφάλαια Αντιστάθμισης Κινδύνου που δραστηριοποιούνται στη στρατηγική.	el
heal.abstract	The strategy of Convertible Bond Arbitrage offers investors the opportunity to earn significant returns while maintaining strong protection from downside. This strategy is utilized by a number of hedge funds, which possess specialized knowledge regarding the securities involved and the different hedging methods. In the context of this thesis, we will initially investigate the existing literature with the aim of identifying how the strategy is implemented, as well as identifying the drivers of profitability and also its historical performance. We will then outline methods for implementing the strategy as prescribed by the bibliography. We will analyze the data requirements as well as the data transformations that are necessary to compute the parameters specified in the literature. More specifically, the goal is to calculate the Convertible Bond Delta and use it to construct combining positive/negative positions in Convertible Bond and Equity. The methods under analysis are the Delta Hedging and Gamma Hedging, which exploit the parameters of the Black Scholes model. In addition, we will attempt to enhance the performance by using leverage and introduce transaction costs to enhance the realism of our results. Once the methods are implemented, we will evaluate portfolio performance over the period under review and study the impact of leverage and transaction costs.Our goal is to come up with the best performing method and the optimal method customization. In addition, we will compare our portfolio returns with historical returns as captured by Hedge Funds that are active in the strategy.	en
heal.advisorName	Χριστόπουλος, Απόστολος	el
heal.committeeMemberName	Λεβεντίδης, Ιωάννης	el
heal.committeeMemberName	Κόλλιας, Ηρακλής	el
heal.academicPublisher	Εθνικό Μετσόβιο Πολυτεχνείο. Σχολή Εφαρμοσμένων Μαθηματικών και Φυσικών Επιστημών	el
heal.academicPublisherID	ntua
heal.numberOfPages	50 σ.	el
heal.fullTextAvailability	true