Μέθοδοι τιμολόγησης παραγώγων σε μη πλήρεις αγορές

Ψυχογυιός, Παναγιώτης; Psychogyios, Panagiotis

dc.contributor.author	Ψυχογυιός, Παναγιώτης	el
dc.contributor.author	Psychogyios, Panagiotis	en
dc.date.accessioned	2020-04-22T14:00:46Z
dc.date.available	2020-04-22T14:00:46Z
dc.identifier.uri	https://dspace.lib.ntua.gr/xmlui/handle/123456789/50207
dc.identifier.uri	http://dx.doi.org/10.26240/heal.ntua.17905
dc.rights	Αναφορά Δημιουργού 3.0 Ελλάδα	*
dc.rights.uri	http://creativecommons.org/licenses/by/3.0/gr/	*
dc.subject	Μεταβλητότητα	el
dc.subject	Παράγωγα	el
dc.subject	Κώδικας	el
dc.subject	Βαθμονόμηση	el
dc.subject	Ανάλυση προβλεψιμότητας	el
dc.subject	Volatility	en
dc.subject	Derivatives	en
dc.subject	Coding (Matlab)	en
dc.subject	Calibration	el
dc.subject	Predictability	el
dc.title	Μέθοδοι τιμολόγησης παραγώγων σε μη πλήρεις αγορές	el
heal.type	bachelorThesis
heal.classification	Μαθηματικά-Χρηματοοικονομικά	el
heal.language	el
heal.access	free
heal.recordProvider	ntua	el
heal.publicationDate	2019-07-08
heal.abstract	Οι πλέον διαδομένες μέθοδοι τιμολόγησης παραγώγων αξιόγραφων (derivatives) υποθέτουν ότι οι αγορές στις οποίες διαπραγματεύονται είναι πλήρεις, δηλαδή ο κίνδυνος που εμπεριέχεται στις αποδόσεις των αξιόγραφων μπορεί να αντισταθμιστεί. Στην πράξη όμως αυτή η υπόθεση παραβιάζεται έντονα. Η διπλωματική αυτή εργασία έχει σκοπό να παρουσιάσει και να ελέγξει εμπειρικά την αποτελεσματικότητα διαδεδομένων μεθόδων τιμολόγησης όταν οι αγορές δεν είναι πλήρεις. Στο πλαίσιο αυτό θα εξετασθούν πηγές μη πληρότητας που αφορούν στοχαστική μεταβλητότητα και άλματα στις διαδικασίες τιμών. Η έρευνα της παρούσας διπλωματικής εργασίας ξεκινά από τη μελέτη του βασικού μοντέλου των Black-Scholes-Merton (1973). Ένα από τα βασικά προβλήματα του μοντέλου αυτού έγκειται στην υπόθεση σταθερής μεταβλητότητας, η οποία εμποδίζει το μοντέλο να αντικατοπτρίσει την πραγματική εικόνα της αγοράς. Σε συνέχεια αυτού αναλύεται το μοντέλο του Heston (1993), το οποίο θεωρεί στοχαστική μεταβλητότητα η οποία ακολουθεί μία διαδικασία «επιστροφής στο μέσο». Το τρίτο μοντέλο το οποίο μελετήθηκε είναι το μοντέλο του Kou (2002), ένα μοντέλο το οποίο προσθέτει άλματα στη διαδικασία των τιμών του υποκείμενου τίτλου. Έτσι, βάσει δεδομένων δικαιωμάτων του δείκτη S&P 500 πραγματοποιείται βαθμονόμηση των μοντέλων και έπειτα ανάλυση της ικανότητας πρόβλεψης των πραγματικών τιμών. Τέλος, αναλύεται μια επενδυτική στρατηγική μέσω της τεχνικής αντιστάθμισης δέλτα (d-hedging). Συγκεκριμένα, εξετάζεται βάσει των πραγματικών τιμών του δείκτη S&P 500 αν η εν λόγω στρατηγική καταλήγει σε κέρδος ή ζημία. Ελέγχονται τρεις διαφορετικοί τρόποι για τον υπολογισμό της μεταβλητής δέλτα και προσδιορίζεται ποιος από αυτούς οδηγεί στο ευνοϊκότερο αποτέλεσμα.	el
heal.abstract	Nowadays, the most widespread derivatives pricing methods assume that real markets are complete, in other words the included risk in derivatives can be perfectly hedged. However, in practice this hypothesis usually fails. The aim of this thesis is to present and examine empirically the effectiveness of pricing methods, when markets are incomplete. Therefore, we will consider incompleteness stemming from stochastic volatility and jumps in price diffusion processes. The research of this diploma thesis starts with the analysis of the basic Black-Scholes-Merton model (1973). A main drawback of this model is the assumption of constant volatility, which obstructs the model by the reproduction of real market characteristics. Furthermore, the Heston model (1993) is presented. This is a stochastic volatility model which proposes a mean-reverting process for the volatility. The third model studied is the Kou model (2002). It is a model, which adds jumps in the diffusion process of the underlying assets prices. Based on real market data of call options on index S&P 500, we calibrate each model, in order to analyze their predictability on “out-of-the sample” option prices. Finally, we consider an investing strategy, which is based on delta-hedging. Particularly, is examined, with real data of the index S&P 500, if this certain strategy is leading an investor to a profit or a loss. We are proposing three different ways of parameter delta calculation, so that we can evaluate which of them yields the most profitable position.	en
heal.advisorName	Μπουντουβής, Ανδρέας	el
heal.advisorName	Ανθρωπέλος, Μιχάλης	el
heal.committeeMemberName	Μπουντουβής, Ανδρέας	el
heal.committeeMemberName	Ανθρωπέλος, Μιχάλης	el
heal.committeeMemberName	Ανδρεόπουλος, Ανδρέας	el
heal.academicPublisher	Εθνικό Μετσόβιο Πολυτεχνείο. Σχολή Χημικών Μηχανικών. Τομέας Ανάλυσης, Σχεδιασμού και Ανάπτυξης Διεργασιών και Συστημάτων (ΙΙ)	el
heal.academicPublisherID	ntua
heal.numberOfPages	83 σ.
heal.fullTextAvailability	true