Μέθοδοι τιμολόγησης παραγώγων σε μη πλήρεις αγορές

DSpace/Manakin Repository

Show simple item record

dc.contributor.author Ψυχογυιός, Παναγιώτης el
dc.contributor.author Psychogyios, Panagiotis en
dc.date.accessioned 2020-04-22T14:00:46Z
dc.date.available 2020-04-22T14:00:46Z
dc.identifier.uri https://dspace.lib.ntua.gr/xmlui/handle/123456789/50207
dc.identifier.uri http://dx.doi.org/10.26240/heal.ntua.17905
dc.rights Αναφορά Δημιουργού 3.0 Ελλάδα *
dc.rights.uri http://creativecommons.org/licenses/by/3.0/gr/ *
dc.subject Μεταβλητότητα el
dc.subject Παράγωγα el
dc.subject Κώδικας el
dc.subject Βαθμονόμηση el
dc.subject Ανάλυση προβλεψιμότητας el
dc.subject Volatility en
dc.subject Derivatives en
dc.subject Coding (Matlab) en
dc.subject Calibration el
dc.subject Predictability el
dc.title Μέθοδοι τιμολόγησης παραγώγων σε μη πλήρεις αγορές el
heal.type bachelorThesis
heal.classification Μαθηματικά-Χρηματοοικονομικά el
heal.language el
heal.access free
heal.recordProvider ntua el
heal.publicationDate 2019-07-08
heal.abstract Οι πλέον διαδομένες μέθοδοι τιμολόγησης παραγώγων αξιόγραφων (derivatives) υποθέτουν ότι οι αγορές στις οποίες διαπραγματεύονται είναι πλήρεις, δηλαδή ο κίνδυνος που εμπεριέχεται στις αποδόσεις των αξιόγραφων μπορεί να αντισταθμιστεί. Στην πράξη όμως αυτή η υπόθεση παραβιάζεται έντονα. Η διπλωματική αυτή εργασία έχει σκοπό να παρουσιάσει και να ελέγξει εμπειρικά την αποτελεσματικότητα διαδεδομένων μεθόδων τιμολόγησης όταν οι αγορές δεν είναι πλήρεις. Στο πλαίσιο αυτό θα εξετασθούν πηγές μη πληρότητας που αφορούν στοχαστική μεταβλητότητα και άλματα στις διαδικασίες τιμών. Η έρευνα της παρούσας διπλωματικής εργασίας ξεκινά από τη μελέτη του βασικού μοντέλου των Black-Scholes-Merton (1973). Ένα από τα βασικά προβλήματα του μοντέλου αυτού έγκειται στην υπόθεση σταθερής μεταβλητότητας, η οποία εμποδίζει το μοντέλο να αντικατοπτρίσει την πραγματική εικόνα της αγοράς. Σε συνέχεια αυτού αναλύεται το μοντέλο του Heston (1993), το οποίο θεωρεί στοχαστική μεταβλητότητα η οποία ακολουθεί μία διαδικασία «επιστροφής στο μέσο». Το τρίτο μοντέλο το οποίο μελετήθηκε είναι το μοντέλο του Kou (2002), ένα μοντέλο το οποίο προσθέτει άλματα στη διαδικασία των τιμών του υποκείμενου τίτλου. Έτσι, βάσει δεδομένων δικαιωμάτων του δείκτη S&P 500 πραγματοποιείται βαθμονόμηση των μοντέλων και έπειτα ανάλυση της ικανότητας πρόβλεψης των πραγματικών τιμών. Τέλος, αναλύεται μια επενδυτική στρατηγική μέσω της τεχνικής αντιστάθμισης δέλτα (d-hedging). Συγκεκριμένα, εξετάζεται βάσει των πραγματικών τιμών του δείκτη S&P 500 αν η εν λόγω στρατηγική καταλήγει σε κέρδος ή ζημία. Ελέγχονται τρεις διαφορετικοί τρόποι για τον υπολογισμό της μεταβλητής δέλτα και προσδιορίζεται ποιος από αυτούς οδηγεί στο ευνοϊκότερο αποτέλεσμα. el
heal.abstract Nowadays, the most widespread derivatives pricing methods assume that real markets are complete, in other words the included risk in derivatives can be perfectly hedged. However, in practice this hypothesis usually fails. The aim of this thesis is to present and examine empirically the effectiveness of pricing methods, when markets are incomplete. Therefore, we will consider incompleteness stemming from stochastic volatility and jumps in price diffusion processes. The research of this diploma thesis starts with the analysis of the basic Black-Scholes-Merton model (1973). A main drawback of this model is the assumption of constant volatility, which obstructs the model by the reproduction of real market characteristics. Furthermore, the Heston model (1993) is presented. This is a stochastic volatility model which proposes a mean-reverting process for the volatility. The third model studied is the Kou model (2002). It is a model, which adds jumps in the diffusion process of the underlying assets prices. Based on real market data of call options on index S&P 500, we calibrate each model, in order to analyze their predictability on “out-of-the sample” option prices. Finally, we consider an investing strategy, which is based on delta-hedging. Particularly, is examined, with real data of the index S&P 500, if this certain strategy is leading an investor to a profit or a loss. We are proposing three different ways of parameter delta calculation, so that we can evaluate which of them yields the most profitable position. en
heal.advisorName Μπουντουβής, Ανδρέας el
heal.advisorName Ανθρωπέλος, Μιχάλης el
heal.committeeMemberName Μπουντουβής, Ανδρέας el
heal.committeeMemberName Ανθρωπέλος, Μιχάλης el
heal.committeeMemberName Ανδρεόπουλος, Ανδρέας el
heal.academicPublisher Εθνικό Μετσόβιο Πολυτεχνείο. Σχολή Χημικών Μηχανικών. Τομέας Ανάλυσης, Σχεδιασμού και Ανάπτυξης Διεργασιών και Συστημάτων (ΙΙ) el
heal.academicPublisherID ntua
heal.numberOfPages 83 σ.
heal.fullTextAvailability true

Files in this item

The following license files are associated with this item:

This item appears in the following Collection(s)

Show simple item record

Αναφορά Δημιουργού 3.0 Ελλάδα Except where otherwise noted, this item's license is described as Αναφορά Δημιουργού 3.0 Ελλάδα