Παράγωγα στην αγορά ηλεκτρικής ενέργειας

Μαυράκης, Βασίλειος; Mavrakis, Vasileios

dc.contributor.author	Μαυράκης, Βασίλειος	el
dc.contributor.author	Mavrakis, Vasileios	en
dc.date.accessioned	2022-09-19T08:25:07Z
dc.date.available	2022-09-19T08:25:07Z
dc.identifier.uri	https://dspace.lib.ntua.gr/xmlui/handle/123456789/55688
dc.identifier.uri	http://dx.doi.org/10.26240/heal.ntua.23386
dc.description	Εθνικό Μετσόβιο Πολυτεχνείο--Μεταπτυχιακή Εργασία. Διεπιστημονικό-Διατμηματικό Πρόγραμμα Μεταπτυχιακών Σπουδών (Δ.Π.Μ.Σ.) “Μαθηματική Προτυποποίηση σε Σύγχρονες Τεχνολογίες και στα Χρηματοοικονομικά”
dc.rights	Αναφορά Δημιουργού-Μη Εμπορική Χρήση-Όχι Παράγωγα Έργα 3.0 Ελλάδα	*
dc.rights.uri	http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/gr/	*
dc.subject	ΣΜΕ στην ενέργεια	el
dc.subject	EEX	en
dc.subject	Future premium	en
dc.subject	Electricity prices	en
dc.subject	Electricity futures	en
dc.subject	Electricity derivatives	en
dc.subject	Αγορά ηλεκτρικής ενέργειας	el
dc.subject	Παράγωγα στην ενέργεια	el
dc.subject	Ενέργεια	el
dc.title	Παράγωγα στην αγορά ηλεκτρικής ενέργειας	el
heal.type	masterThesis
heal.classification	Οικονομικά	el
heal.access	free
heal.recordProvider	ntua	el
heal.publicationDate	2020-09-20
heal.abstract	Η παρούσα διπλωματική εργασία εξετάζει την συμπεριφορά των χονδρεμπορικών τιμών της ηλεκτρικής ενέργειας καθώς επίσης και τις αντίστοιχες τιμές των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για τις χώρες της Γερμανίας και της Γαλλίας που διαπραγματεύονται στο ενεργειακό χρηματιστήριο του EEX. Ο κύριος στόχος είναι ο προσδιορισμός του premium που παρατηρείται στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στην ηλεκτρική ενέργεια, η εκτίμηση της οικονομικής τους σημασίας καθώς και οι παράγοντες που επηρεάζουν την συμπεριφορά τους. Τα δεδομένα που μελετήθηκαν αφορούν τις πραγματικές τιμές της ηλεκτρικής ενέργειας κατά την περίοδο 2016-2019 για τις προαναφερθείσες χώρες καθώς επίσης και τις τιμές των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για το ίδιο χρονικό διάστημα. Τα δεδομένα αυτά συμπληρώνονται από τις τιμές των εκπομπών διοξειδίου του άνθρακα, του πετρελαίου, του άνθρακα και του φυσικού αερίου, τα οποία είναι οι μεταβλητές που χρησιμοποιούνται για την εξέταση της συμπεριφοράς των τιμών των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης στην ηλεκτρική ενέργεια. Στο πρώτο κεφάλαιο εξετάζεται ο σκοπός της απελευθέρωσης της αγοράς της ηλεκτρικής ενέργειας και ποιο συγκεκριμένα η επίτευξη της μείωσης των τιμών για τον καταναλωτή που έχει όμως σαν αντίκτυπο την αύξηση της διακύμανσης των τιμών, οι τιμές τις ηλεκτρικής ενέργειας παρουσιάζουν την μεγαλύτερη διακύμανση στο ενεργειακό συγκρότημα. Επιπλέον, στο δεύτερο κεφάλαιο αναλύονται οι βασικές αρχές της αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας σε Γαλλία και Γερμανία. Τα αποτελέσματα δείχνουν, στο πέμπτο κεφάλαιο, ότι το risk premium στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στην αγορά του EEX είναι μη μηδενικό και θετικό για βραχυπρόθεσμα και μεσοπρόθεσμα συμβόλαια, αντιθέτως, το premium είναι αρνητικό για μακροπρόθεσμα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, ενώ η απόλυτη τιμή του premium γενικώς αυξάνεται καθώς αυξάνεται η περίοδος ωρίμανσής του συμβολαίου. Υπάρχει επίσης εποχικότητα στο premium καθώς τα συμβόλαια που διαπραγματεύονται σε μήνες όπου η ζήτηση είναι αυξημένη και δύσκολη να προβλεφθεί έχουν σημαντικά θετικό premium. Στο τελευταίο κεφάλαιο εξετάστηκε ο συσχετισμός μεταξύ των τιμών των εκπομπών του διοξειδίου του άνθρακα με τις αντίστοιχες τιμές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης στον ηλεκτρισμό. Οι τιμές αυτές φαίνεται να παρουσιάζουν γραμμική συσχέτιση τα τελευταία χρόνια καθώς οι εκπομπές βρίσκονται πάνω από το όριο των δέκα ευρώ ανά τόνο. Σε αυτά τα επίπεδα των τιμών των εκπομπών του διοξειδίου του άνθρακα φαίνεται επίσης ότι υπάρχει και απόλυτα γραμμικός συσχετισμός με τις αντίστοιχες τιμές των συμβολαίων του φυσικού αερίου.	el
heal.abstract	This master’s thesis examines the behavior of electricity and futures prices and the futures premium in the German and French electricity market, EEX. The objective of the study is to identify, whether a nonzero futures premium exists in the EEX market, and to gauge its economic significance and the factors affecting its behavior. The data in this study consists of daily electricity spot prices in the EEX power exchange for the years 2016-2019, and electricity future price data for weekly, monthly, quarterly and yearly future contracts for the same period. The price data is complemented by coal, brent, gas and carbon emission price data, which are the variables used to examine the behavior of the electricity prices and the futures premium. The first chapter shows that the price fluctuations and partially move with demand are a specific feature inherent to liberalized electricity prices, finds out that liberation of the electricity market did achieve the goal of lowering the price level at the cost of higher price volatility. Power electricity prices are the most volatile at the energy section. Moreover, second chapter analyze the fundamentals of German and French electricity market. The results show at the chapter five that the futures premium in the EEX market is nonzero and positive for short and mid term future contracts whereas premium is negative for long term futures, generally increasing absolute value with the contract maturity. A seasonality on risk premium is also exist, contracts negotiating at months where the demand is unstated have significant positive risk premium. Finally, chapter six show the regression analysis with the carbon emission prices at the yearly futures contracts. Especially, there is a positive linear relationship with those prices at the last two years where the carbon emission prices jumped to 10 euros per ton. In that level of carbon emissions prices there is also a positive significant correlation with the gas forward prices.	en
heal.advisorName	Τριαντάφυλλου, Αθανάσιος
heal.committeeMemberName	Μιτζελας, Απόστολος	el
heal.committeeMemberName	Καρώνη, Χρυσηίς	el
heal.academicPublisher	Εθνικό Μετσόβιο Πολυτεχνείο. Σχολή Εφαρμοσμένων Μαθηματικών και Φυσικών Επιστημών	el
heal.academicPublisherID	ntua
heal.fullTextAvailability	false