Ανάλυση της διεθνούς αγοράς χρυσού

Abstract

Η καθολική γοητεία του χρυσού ως πολύτιμο μέταλλο, ξεκινάει από την αρχαιότητα και συνεχίζει μέχρι σήμερα. Η παρούσα εργασία έχει ως στόχο τη διερεύνηση της διεθνούς αγοράς του χρυσού, τη μελέτη των μεταβολών της τιμής του, καθώς και τους βασικότερους παράγοντες που την επηρεάζουν. Αρχικά, εξετάζονται οι ιδιότητες του χρυσού, ορισμένα αντιπροσωπευτικά κοιτάσματά του, καθώς και οι κυριότερες μέθοδοι εξόρυξης και κατεργασίας. Στη συνέχεια, αναλύεται γεωγραφικά η παγκόσμια παραγωγή του χρυσού, έχοντας ως αναφορά τις χώρες με τη μεγαλύτερη παραγωγή από τα ορυχεία (Κίνα, ΗΠΑ, Νότιος Αφρική, Αυστραλία, Ρωσία και Καναδάς), καθώς και τις κυριότερες εταιρίες εξόρυξης χρυσού. Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει η παγκόσμια προσφορά χρυσού, η οποία διαμορφώνεται βάση της πρωτογενούς και δευτερογενούς παραγωγής (scrap), καθώς αποτελεί έναν από τους κυριότερους παράγοντες, τόσο για τη διάρθρωση της παγκόσμιας αγοράς χρυσού όσο και για τη λειτουργία της. Ο δεύτερος, απαραίτητος, παράγοντας για την κατανόηση της αγοράς του χρυσού είναι η παγκόσμια ζήτησή του. Σε αυτή τη βάση πραγματοποιείται ανάλυση για τους παράγοντες που διαμορφώνουν τη ζήτηση του χρυσού ανά χρήση και χώρα. Πιο αναλυτικά, διερευνάται η χρήση του χρυσού ως ένα βασικό υλικό στην κατασκευαστική διαδικασία σε πολλούς κλάδους, όπως η χρυσοχοΐα, η ηλεκτρονική, η οδοντιατρική και στη γενικότερη βιομηχανική παραγωγή πολλών αγαθών. Επιπλέον, διερευνάται ο ρόλους του χρυσού στον τομέα των επενδύσεων, ως ένα μέσο διασφάλισης της αξίας του κυκλοφορούντος χρήματος και ως ένα επενδυτικό προϊόν μέσω των διαπραγματεύσιμων αμοιβαίων κεφαλαίων χρυσού (ETFs). Επιπρόσθετα εξετάζονται μικροοικονομικοί και μακροοικονομικοί παράγοντες που επηρεάζουν την προσφορά και τη ζήτηση του χρυσού, όπως το κόστος της παραγωγής των ορυχείων, οι τεχνολογίες παραγωγής, η γενικότερη κατάσταση της οικονομίας, οι δασμοί στις εισαγωγές, οι τιμές άλλων αγαθών, το εισόδημα των καταναλωτών, κλπ. Τέλος, πραγματοποιείται μια βιβλιογραφική ανασκόπηση για τις ιστορικές τιμές του χρυσού και τα πολιτικοοικονομικά γεγονότα που συντέλεσαν στη διαμόρφωσή της, από τη δεκαετία του ΄70 έως και σήμερα. Η τιμή του χρυσού άρχισε να επηρεάζει τις διεθνείς αγορές, μετά το τέλος του ρόλου του ως μέσο διασφάλισης της αξίας του κυκλοφορούντος χρήματος. Οι κυριότεροι παράγοντες που επηρεάζουν την τιμή του χρυσού είναι οι ακόλουθοι: • Ο πληθωρισμός • Οι επενδύσεις • Η συναλλαγματική ισοτιμία μεταξύ νομισμάτων • Οι τιμές του πετρελαίου Στη βάση των παραπάνω, η παρούσα εργασία δομείται ως ακολούθως: Στο Κεφάλαιο 1, θα εξεταστούν οι ιδιότητες, τα κοιτασματολογικά στοιχεία και οι μέθοδοι κατεργασίας του χρυσού. Στο Κεφάλαιο 2, θα γίνει μια περιγραφή για τις κυριότερες χώρες παραγωγής του χρυσού, τις μεγαλύτερες εταιρίες εξόρυξης των χωρών αυτών, για το έτος του 2011, καθώς και τους παράγοντες που συνθέτουν την προσφορά του χρυσού. Στο Κεφάλαιο 3, θα ακολουθήσει η ανάλυση της ζήτησης του χρυσού, ως υλικό κατασκευής στον μεταποιητικό κλάδο, ως προϊόν αποταμίευσης (με τη μορφή αποθεμάτων) και ως επενδυτικό προϊόν. Στο Κεφάλαιο 4, αρχικά, θα αναλυθούν οι παράγοντες που επηρεάζουν την προσφορά και τη ζήτηση του χρυσού και στη συνέχεια, θα ακολουθήσει μια ανάλυση της ιστορικής εξέλιξης των τιμών. Στο τέλος του κεφαλαίου, θα γίνει μία λεπτομερής αναφορά, για τους κυριότερους παράγοντες που επηρεάζουν και διαμορφώνουν τις τιμές του χρυσού.

This paper aims to explore the international gold market, study the changes in the price of gold, as well as the key factors that influence it. The universal appeal of gold as a precious metal starts from the ancient times and continues until today. Firstly, they are examined the properties of gold, its representative deposits and the main methods of mining and processing gold Then, it is analyzed geographically the global production of gold, in terms of countries with the highest production from mines (China, USA, South Africa, Australia, Russia and Canada) and also the main companies which mine gold. Particular attention presents the global supply of gold, which is formed on the basis of primary and secondary gold production (scrap). The global gold supply is particularly interesting for the study of the international gold market, as it is one of the main factors, both on the structure of the global gold market and its operation. The second, necessary factor for the synthesis of the gold market is the global demand for gold. Subsequently, an analysis of the factors shaping the demand of gold per use and country was necessary. The special composition of gold, owing to its invariant properties, has made it a basic material in the manufacturing process in many industries such as jewelry, electronics, dental and general industrial production of many goods. Moreover, apart from industrial material, the value of gold has great significance in the field of investment. Thus, it is performed a theoretical review on the role of gold as a means of ensuring the value of money in circulation, and as an investment product through gold exchange-traded funds (ETFs). Over the years, investment in gold, has proven to be a safe and profitable investment both for the banking industry as for individual investors, even in times of economic instability. Additionally, they were examined the microeconomic and other factors that affect gold supply, such as the cost of mining production, production technologies, the economic crisis and high taxation on imports. Respectively, for the demand of gold, these factors are the overall state of the economy, the prices of other goods and consumers income.

Finally, it is performed a theoretical review of the historical gold prices and the political events that contributed to this configuration, from the 70s to today. The price of gold began to affect international markets, at the end of its role as a means of ensuring the value of money in circulation. The main factors affecting the gold price are: • Inflation • Investments • The exchange rate between currencies • Oil prices On the basis of the above, this paper is structured as follows: In Chapter 1, we will examine the properties, geology data and processing methods of gold. In Chapter 2, will be a description of the main producer of gold, the largest mining companies in these countries for the year 2011, and the factors that make up the supply of gold. In Chapter 3, we follow the analysis of the demand for gold as a material in the manufacturing sector, as a saving product (in the form of reserves), and as an investment product. In Chapter 4 initially, we will analyze the factors affecting the supply and demand of gold and by an analysis of historical price trends will be followed. At the end of the chapter will be a detailed report on the key factors, which influence and determine the prices of gold.