Μακροοικονομικές επιπτώσεις των κανόνων τραπεζικής κεφαλαιακής επάρκειας "Βασιλεία ΙΙΙ" στην Ελληνική Οικονομία

Abstract

Αυτή η εργασία παρουσιάζει μια επισκόπηση του συνόλου των εποπτικών προτύπων "Βασιλεία ΙΙΙ " και παρέχει μια εκτίμηση των επιπτώσεών τους στην ελληνική οικονομία μέσω της εκτίμησης του κόστους που αναμένεται να ακολουθήσει μετά την εφαρμογή τους. Η έρευνα έχει τρεις στόχους: (i) Την εκτίμηση του κόστους του νέου κανονισμού σχετικά με τη μακροπρόθεσμη (σταθερή κατάσταση) του ΑΕΠ, (ii) να εξετάσει τον αντίκτυπο της Βασιλείας ΙΙΙ σχετικά με την αστάθεια της οικονομίας μαζί σχετικά με την νέα έννοια των αντικυκλικών κεφαλαιακών αποθέματων ασφαλείας και (iii) την ποσοτικοποίηση μιας πιθανής επίδρασης στην στον προσωπικό πλούτο. Για το σκοπό αυτό, ακολουθούμε τις ήδη καθιερωμένες μεθόδους μοντελοποίησης της Μακροοικονομικής Ομάδας Αξιολόγησης (MAG 2010α, β) και της Επιτροπής της Βασιλείας για τις ομάδες εργασίας της έρευνας Εποπτείας Τραπεζών (BCBS, 2010a).Τα ευρήματα υποδεικνύουν ότι, συμφωνώντας με τα εμπειρικά αποτελέσματα της ομάδας εργασίας της BIS, η εφαρμογή της μεταρρύθμισης της Βασιλείας ΙΙΙ αναμένεται να έχει μικρές αλλά αισθητά αρνητικές επιπτώσεις στο προιόν της οικονομίας, με μείωση του ΑΕΠ κατά 0,001% ανά 1% αύξησης του δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας και μία επιπλέον 0,01% μείωση για κάθε 1% αύξηση του δείκτη ρευστότητας, σε σχέση με το σενάριο αναφοράς. Την ίδια στιγμή, φαίνεται πτώση του προσωπικού πλούτου κατά 0,13% ανά 1% αύξηση του δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας. Επιπλέον, ο κανονισμός της Βασιλείας ΙΙΙ θα περιορίσει την αστάθεια της οικονομίας μακροπρόθεσμα κατά 0,02% για κάθε 1% αύξηση του δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας και επιπλέον 0,02% ανά 1% αύξηση της ρευστότητας.Η παρουσία ενός ενεργού αντικυκλικού κεφαλαίου ενισχύει ελαφρώς τα οφέλη, ειδικά όταν συνδυάζεται με τη ρύθμιση της ρευστότητας.

This thesis presents an overview of the much-anticipated Basel III set of prudential standards and provides an assessment of its impact on the Greek economy through the estimation of the costs that are expected to follow its implementation. The research has a threefold perspective: (i) To assess the costs of the new regulation on the long-term (steady state) level of output, (ii) to review the impact of Basel III on output volatility with a joint study on the new notion of countercyclical capital buffers and (iii) to quantify a possible effect on welfare. To that end, the research scheme providing the assessment follows the already established modeling methods by the Macroeconomic Assessment Group (MAG 2010a, b) and the Basel Committee for Bank Supervision research working groups (BCBS, 2010a). To replicate the aforementioned analysis, this research includes a group of Dynamic Stochastic General Equilibrium (DSGE) models, calibrated for the Greek economy through available annual data of the decade 2000-2010 and uses these models as a proxy for the frictions between the financial and real sector. The findings indicate that, in line with the empirical results of the BIS’s working group, the implementation of the Basel III reform is expected to have small but noticeable negative effects on the economy’s output, with a 0,001% output decrease per 1% capital ratio increase and an additional 0,01% decrease per 1% liquidity ratio increase, relative to the baseline scenario. At the same time, show a welfare drop of 0,13% per 1% capital ratio increase. Moreover, the Basel III regulation will restrain the long-term output volatility by 0,02% per 1% capital ratio increase and an additional 0,02% per 1% liquidity increase. The presence of an active countercyclical capital buffer slightly amplifies the benefits, especially when paired with the liquidity regulation. However, these findings are not devoid of uncertainty, so hints for future research that could provide better insights are also suggested.