Ανάλυση ενεργειακού χαρτοφυλακίου Ευρωπαικών χωρών παρουσία ή απουσία πυρηνικής ενέργειας και Α.Π.Ε

Abstract

Στόχος της παρούσας διπλωματικής εργασίας είναι η αξιολόγηση των καυσίμων που χρησιμοποιούνται για την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας σε επιλεγμένες χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Επελέχθησαν οι χώρες Ισπανία , Σουηδία , Νορβηγία και Πορτογαλία εξαιτίας των ιδιαίτερων χαρακτηριστικών που διαθέτουν ως προς το μείγμα καυσίμων (fuel mix) που χρησιμοποιούν. Η μέθοδος που χρησιμοποιείται στην ανάλυση των ενεργειακών χαρτοφυλακίων (energy portfolio) είναι η αποτίμηση χαρτοφυλακίου όπως την ανέπτυξε ο Χάρι Μάρκοβιτς με άρθρο του στην Journal of Finance το 1952. Το υπόδειγμα μέσου-διακύμανσης (mean variance model) χρησιμοποιείται ως είσοδος προκειμένου να υπολογιστεί το αποτελεσματικό μέτωπο (efficient frontier). Η διπλωματική εργασία ξεκινά με την εισαγωγή των βασικών όρων που θα χρησιμοποιηθούν με ιδιαίτερη έμφαση στους όρους της θεωρίας του μοντέρνου χαρτοφυλακίου (modern portfolio theory). Στην επόμενη ενότητα παρουσιάζονται οι βασικές θεωρίες που αναπτύχθηκαν και χρησιμοποιούνται στην αποτίμηση του ενεργειακού χαρτοφυλακίου. Εν συνεχεία παρουσιάζεται αναλυτικά ο υπολογισμός του αποτελεσματικού μετώπου (efficient frontier) και όλων των βασικών σημείων που θα χρειαστούν για την εξαγωγή συμπερασμάτων. Η επόμενη ενότητα κεφαλαίων της παρούσας διπλωματικής ξεκινά με μια εισαγωγή στα ιδιαίτερα χαρακτηριστικά των χωρών που επελέχθησαν. Η παρουσίαση του πραγματικού ενεργειακού χαρτοφυλακίου κάθε χώρας είναι ιδιαίτερα χρήσιμη στην εξαγωγή συμπερασμάτων. Στο επόμενο κεφάλαιο παρουσιάζεται η διαδικασία εύρεσης του αποτελεσματικού μετώπου (efficient frontier) , θεωρώντας κοινές τιμές απόδοσης (return) για τις τέσσερις χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Βρίσκονται δύο αποτελεσματικά μέτωπα , ένα εκ των οποίων περιλαμβάνει ως καύσιμο το ουράνιο (uranium) και ένα άλλο το οποίο δεν το περιλαμβάνει. Στην τελευταία ενότητα παρουσιάζονται κάποια συμπεράσματα και προτάσεις για την βελτίωση των ενεργειακών χαρτοφυλακίων των παραπάνω χωρών.

The aim of this diploma thesis is the evaluation of the fuels used for electricity generation in certain countries of the European Union. The following countries were selected; Spain, Sweden, Norway and Portugal and that was due to their unique characteristics, as far as the mix of fuel they use is concerned. The method used in the analysis of the energy portfolio is the portfolio evaluation, as developed by Harry Markowitz, in Journal of Finance (1952). The mean variance model is used as input to compute the efficient frontier. Firstly, the basic terms that will be used are introduced, with a particular emphasis on the aspects of the modern portfolio theory. The next chapter focuses on the basic theories developed and used to assess the energy portfolio. Furthermore, both the calculation of the efficient frontier and the key points needed to draw conclusions will be presented in detail. The next chapter of this thesis begins with an introduction to the special characteristics of the selected countries. The selection of the countries was based on the presence or absence of nuclear and renewable energy as well as oil dependence. In the next chapter, the process of computing the efficient frontier is presented, assuming common values of return for the four countries of the European Union. Effectively, two frontiers are presented, one that involves the use of uranium as fuel and one that does not. During the concluding section, certain suggestions are presented for improving the energy portfolios of the above countries.